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三层pe防腐钢管行业走势预测

来源:www.lthybxg.com 点击: 发布时间:2019/6/13 9:07:20

三层pe防腐钢管

高温退却,钢价盈利逐渐回归理性。持续的供给弹性使2019Q1上市钢企扣非净利降至近七个季度新低;供给紧缺致矿价高企也显著影响钢铁盈利。我们预计三层pe防腐钢管等钢铁行业高盈利盛宴难再,将逐步回归理性。估值角度来看,截止2019年6月3日,钢铁板块PB/沪深300PB的比值为0.74,处于历史中位水平,钢铁板块的整体估值优势并不显著。

钢企洗礼重生“内功”愈加扎实,板块股息率为5.7%。行业近两年以来维持高盈利,使多数上市钢企自身素质已有显著提升,包括资产负债率、员工效率、折旧、税率都恢复至健康状态,2018年26家上市钢企有16家分红,合计分红金额占归母净利润36%,加权平均股息率为5.7%,钢铁板块********率较为可观。我们维持钢铁板块“增持”评级。

推荐高治理水平个股:大冶特钢、华菱钢铁。建议关注具备高ROIC、公司治理出众、高盈利水平个股,推荐大冶特钢和华菱钢铁。(1)大冶特钢看点在于中信特钢整体上市后打造国内特钢;(2)华菱钢铁看点在于公司治理和资产负债的持续优化,具备一定低估值优势。

风险分析:供给量过多;下游需求不及预期;公司生产安全风险等。

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